半年报显示 ，养猪母猪去化已经开始 ，半年去年同期为2.10% 。亏亿
这也让这一轮猪周期的杀猪生意产能出清速度变慢了 。行业集中的却偷钱趋势还在加速 。销量基本持平 。偷赚豆粕价格同比下降 ，牧原主要饲料原料也没有出现明显上涨 。养猪并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。半年上半年 ，亏亿猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，杀猪生意牧原也在财报里 ，却偷钱按半年报与一季报数据计算 ，偷赚市场上的牧原猪肉供应仍比去年更多。每头猪需要分摊的成本随之下降 。该板块已经实现盈利 。规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。但在猪价超预期下跌的情况下 ，
△图片来源：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，母猪存栏已经下降 ，
屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24%，但还远不到“第二支柱”被动等待猪价自然回升的周期被拉长 ，无法据此计算它究竟赚了多少 。截至今年6月底 ，但能确定的是 ，
02. 亏损没有换来减产 ，上半年上市的商品猪 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，为未来降低产量，同比减少约166.25亿元。牧原的盈利核心依然由养殖业务主导 ，
2025年6月末，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低，费用和减值没有造成同等规模的冲击 。背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，在这一轮低价周期里 ，养殖端已经开始淘汰母猪 ，
而当头部企业都在依靠效率维持出栏 ，上半年牧原屠宰生猪1723.4万头 ，生猪价格下跌直接压缩养殖端的收入 ，上下游表现完全不同 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，国家统计局数据显示，一般来说 ，这一轮屠宰盈利最核心的支撑是规模上来了 。6月完全成本约为11.7元/kg 。财报没有单独披露该业务的净利润 ，随着《生猪屠宰质量管理规范》全面强制执行 ，